大額存單額度告急，債券基金熱度不減。近日，民生銀行宣布停售半年及以上期限的大額存單產(chǎn)品，這一消息迅速在網(wǎng)上引發(fā)了廣泛關(guān)注。這并非首家宣布停售的銀行，在此之前，招商銀行也傳出下架了3年期、5年期大額存單產(chǎn)品的消息。

　　與此同時(shí)，財(cái)政部即將發(fā)行的超長(zhǎng)期特別國(guó)債，也為投資者提供了新的投資選擇。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，為了對(duì)沖地方債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行對(duì)債市的潛在擾動(dòng)，降準(zhǔn)降息或?qū)⒙涞亍?/p>

　　大額存單額度普遍緊張

　　當(dāng)前，中長(zhǎng)期大額存單額度緊張已成為行業(yè)普遍現(xiàn)象，多家銀行先后宣布停售大額存單。記者游覽多家銀行APP發(fā)現(xiàn)，目前5年期的大額存單已經(jīng)蹤跡難覓，多數(shù)大額存單的存款期限集中在2年之內(nèi)。當(dāng)前農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行和工商銀行仍可以購(gòu)買到3年期限的大額存單，年化收益率均為2.35%。但大額存單均有最低購(gòu)買額度限制，大多為20萬元起，年化收益率根據(jù)購(gòu)買期限的不同也有所區(qū)別。除了停售長(zhǎng)期大額存單之外，智能存款也逐步淡出視野。

　　從銀行經(jīng)營(yíng)的角度來看，中長(zhǎng)期大額存單額度緊張、存款利率下降是銀行穩(wěn)定凈息差的重要手段。凈息差作為銀行盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)，直接反映銀行在資產(chǎn)和負(fù)債兩端定價(jià)能力的強(qiáng)弱。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，中國(guó)商業(yè)銀行凈息差已經(jīng)下降至1.69%，首次跌破1.7%關(guān)口。這預(yù)示著未來存款利率可能會(huì)繼續(xù)多次下調(diào)，以降低負(fù)債端的壓力。

　　在此背景下，銀行業(yè)正朝著更靈活的資金管理和更低風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)型。一方面，銀行通過調(diào)整大額存單等產(chǎn)品的發(fā)行計(jì)劃，如壓縮發(fā)行規(guī)模、下架部分產(chǎn)品等，以降低存款利率和負(fù)債成本；另一方面，銀行也在積極探索新的盈利模式，如加強(qiáng)綜合服務(wù)能力，提升客戶滿意度和忠誠(chéng)度。

　　對(duì)于投資者而言，面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，選擇合適的投資產(chǎn)品尤為重要。國(guó)債等固定收益產(chǎn)品以其高利率、穩(wěn)定收益的特點(diǎn)，成為投資者的重要選擇。同時(shí)，債券基金作為投資債市的優(yōu)選工具，也受到了廣泛關(guān)注。多位債券市場(chǎng)專業(yè)投資者對(duì)未來債市的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)表示樂觀，認(rèn)為債券基金作為穩(wěn)健的投資選擇，未來在投資者中的熱度有望進(jìn)一步提升。

　　需要提醒的是，當(dāng)前銀行業(yè)面臨的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)投資者提出了更高的要求。投資者需要更加謹(jǐn)慎地選擇投資產(chǎn)品，制定合理的投資策略和資產(chǎn)配置方案，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。一位銀行工作人員告訴記者，雖然目前部分中小銀行的存款利率相比國(guó)有大行更具優(yōu)勢(shì)，但金融消費(fèi)者考量的不僅僅是利率，還有銀行的綜合服務(wù)能力以及產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征等因素。

　　儲(chǔ)蓄國(guó)債開門即售罄

　　2024年第一期和第二期電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債以及第三期和第四期憑證式儲(chǔ)蓄國(guó)債分別于4月、5月先后開售，均受到投資者熱捧。有投資者一大清早就前往銀行網(wǎng)點(diǎn)排隊(duì)購(gòu)買國(guó)債，部分網(wǎng)點(diǎn)甚至出現(xiàn)開門即售罄的情況。

　　根據(jù)發(fā)行公告，此次財(cái)政部發(fā)行的兩期國(guó)債最大發(fā)行總額為300億元，期限分為3年期和5年期，票面年利率分別為2.38%、2.5%。今年以來，隨著部分商業(yè)銀行跟進(jìn)下調(diào)存款利率，國(guó)債利率已高于同期限定期存款收益率，再加上國(guó)債保本保息、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，讓它備受投資者青睞。

　　5月13日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于公布2024年一般國(guó)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行有關(guān)安排的通知》，明確今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債將在5月17日（周五）開始首發(fā)。根據(jù)發(fā)行安排，國(guó)債發(fā)行期限分別為20年、30年和50年，發(fā)行次數(shù)分別為7次、12次和3次，目前尚未公開每次的發(fā)行金額，但均為按半年付息，2024年超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行時(shí)間為5月中旬至11月中旬。

　　根據(jù)今年中央和地方預(yù)算報(bào)告，1萬億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債納入中央政府性基金預(yù)算，不計(jì)入赤字。4月18日，國(guó)家發(fā)展改革委副主任劉蘇社在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上透露，今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債將重點(diǎn)聚焦加快實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)、推進(jìn)城鄉(xiāng)融合發(fā)展、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、提升糧食和能源資源安全保障能力、推動(dòng)人口高質(zhì)量發(fā)展、全面推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)等方面的重點(diǎn)任務(wù)。

　　降準(zhǔn)降息或?qū)⒙涞?/strong>