春節(jié)后A股如期“開(kāi)門紅”。 東江時(shí)報(bào)記者周楠 攝

　　龍年春節(jié)后A股如期“開(kāi)門紅”，并迎來(lái)一輪超跌反彈行情，資金和政策層面均出現(xiàn)積極變化。2月6日~23日，上證指數(shù)實(shí)現(xiàn)8連陽(yáng)。寬基指數(shù)中，中證1000和中證2000漲幅均超過(guò)20%。但2月26日，三大股指在午后急挫收跌，滬指失守3000點(diǎn)關(guān)口，止步8連陽(yáng)。在此情況下，不少投資者既怕踏空又怕套牢。對(duì)于后市，多家券商均給出積極判斷，普遍認(rèn)為A股有望迎來(lái)估值修復(fù)行情，并給出了投資建議。

　　A股有望迎來(lái)估值修復(fù)行情

　　截至2月26日收盤，上證綜指跌0.93%，報(bào)2977.02點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.52%，報(bào)768.49點(diǎn)；深證成指跌0.04%，報(bào)9066.09點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.37%，報(bào)1751.7點(diǎn)。從盤面上看，金融、煤炭、電力、基建、石油、白酒跌幅靠前；機(jī)器人、工業(yè)母機(jī)、減速器概念股掀漲停潮，新能源車、消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈活躍。市場(chǎng)成交額逼近萬(wàn)億元。

　　展望后市，華西證券認(rèn)為，滬指收復(fù)3000點(diǎn)后，交易層面波動(dòng)或有所加劇，但在3月初兩會(huì)預(yù)期下，A股仍處在春季行情窗口期。全年來(lái)看，A股中期趨勢(shì)取決于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的持續(xù)上行，可關(guān)注地產(chǎn)基本面驗(yàn)證和國(guó)內(nèi)通脹走勢(shì)。配置方面，建議投資者以現(xiàn)金流充裕、分紅穩(wěn)定的藍(lán)籌資源股為主，輔之以部分受益于海外產(chǎn)業(yè)映射和產(chǎn)業(yè)政策支持的TMT個(gè)股。

　　博時(shí)基金認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)弱修復(fù)的情況下，當(dāng)前政策延續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)的基調(diào)不變。盡管市場(chǎng)在不斷修正對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息的預(yù)期，但海外流動(dòng)性逐步趨于寬松的趨勢(shì)不變，A股面臨的流動(dòng)性環(huán)境將更加友好。本周將發(fā)布2月PMI數(shù)據(jù)，若經(jīng)濟(jì)修復(fù)能繼續(xù)得到數(shù)據(jù)驗(yàn)證，A股有望繼續(xù)上行。

　　海富通基金認(rèn)為，資金托底市場(chǎng)，短期A股有望迎來(lái)估值修復(fù)行情。最近一周市場(chǎng)情緒回暖，成功吸引部分多頭資金入市。在主流資金的扶持下，市場(chǎng)情緒改善明顯，A股有望迎來(lái)估值修復(fù)行情。中期而言，若要出現(xiàn)持續(xù)性行情，仍然需要看到經(jīng)濟(jì)政策和制度政策更多更關(guān)鍵的變化。

　　投資者應(yīng)該如何選擇？

　　滬指面臨關(guān)口震蕩盤整之際，整體反彈節(jié)奏是否會(huì)出現(xiàn)變化？帶著這一疑問(wèn)，不少投資者陷入糾結(jié)：想進(jìn)場(chǎng)怕被套牢，想空倉(cāng)又擔(dān)心踏空。到底應(yīng)該如何選擇？多家機(jī)構(gòu)給出了自己的投資建議。

　　海富通基金表示，投資者可關(guān)注以下投資機(jī)會(huì)：一是受益于地緣沖突的黃金和石油、煤炭等能源資產(chǎn)。近年來(lái)地緣摩擦不斷，中長(zhǎng)期而言地緣沖突恐怕也將成為影響A股定價(jià)的重要因素。二是受益于通脹回升的核心資產(chǎn)，如食品飲料互聯(lián)網(wǎng)等。從流動(dòng)性看，主流資金入市青睞寬基指數(shù)，核心資產(chǎn)有望受益。從基本面看，未來(lái)若經(jīng)濟(jì)刺激政策落地，經(jīng)濟(jì)迎來(lái)通脹回升，這也將利于順周期的核心資產(chǎn)業(yè)績(jī)改善。從估值看，核心資產(chǎn)前期跌幅較大、估值和倉(cāng)位都調(diào)整至低位。三是AI產(chǎn)業(yè)催化刺激帶來(lái)的階段性機(jī)會(huì)。最近一周英偉達(dá)發(fā)布四季度業(yè)績(jī)公告，大幅超預(yù)期股價(jià)也創(chuàng)歷史新高。此外，預(yù)計(jì)開(kāi)源將成為Open Al要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，屆時(shí)AI大模型將迎來(lái)大爆發(fā)，AI應(yīng)用爆款也可能出現(xiàn)。但是，中國(guó)企業(yè)深入介入AI產(chǎn)業(yè)鏈的難度較大。同時(shí)，AI行情演繹已經(jīng)持續(xù)1年多，部分公司在主題炒作后趨于沉寂，最終還需要業(yè)績(jī)兌現(xiàn)才能股價(jià)持續(xù)上行，所以A股AI行情演繹更具有結(jié)構(gòu)性的特征。

　　華安證券建議投資者關(guān)注四條主線：一是繼續(xù)關(guān)注泛TMT板塊，包括人工智能主題性機(jī)會(huì)演繹下的計(jì)算機(jī)、傳媒、通信及電子；二是具備催化同時(shí)又具備強(qiáng)周期規(guī)律性的基建開(kāi)工優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，關(guān)注水泥、非金屬材料、環(huán)保設(shè)備等領(lǐng)域；三是延續(xù)高股息的穩(wěn)健資產(chǎn)及銀行板塊，3月高股息率資產(chǎn)如煤炭、銀行、石油石化等有望重回市場(chǎng)方向；四是中長(zhǎng)期出口景氣方向。

　　相關(guān)業(yè)內(nèi)人士提醒，股票投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者需審慎研判，尤其是新入市的中小投資者，還需做足功課、理性投資，尊重市場(chǎng)、敬畏市場(chǎng)，并量力而行，不要盲目跟風(fēng)，避免造成損失。

　　東江時(shí)報(bào)記者伍磊

　　本版投資建議僅供參考，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。