基金規(guī)模是大多數(shù)基金公司和投資者關(guān)注的重點(diǎn)之一。然而，對(duì)于一些基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，基金規(guī)模并非越大越好，過(guò)于龐大的基金規(guī)�？赡茉斐伞按�大難掉頭”的困境，也可能影響到基金盈利。二季度內(nèi)，隨著市場(chǎng)投資主線逐漸清晰，投資者的參與熱情也與日俱增。然而，不少投資者發(fā)現(xiàn)，近段時(shí)間不論是股基還是債基都遭遇了“限購(gòu)令”，其中不乏知名基金經(jīng)理管理的績(jī)優(yōu)產(chǎn)品。對(duì)此，業(yè)內(nèi)表示，多數(shù)基金限購(gòu)是為了將基金管理規(guī)模控制在合理區(qū)間，保證基金業(yè)績(jī)和規(guī)模的良性成長(zhǎng)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周有15只新基金發(fā)行�；葜萑�?qǐng)?bào)記者周楠 攝

　　基金密集發(fā)布“限購(gòu)令”

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，本周有15只新基金發(fā)行，涉及易方達(dá)基金、中歐基金、匯添富基金、景順長(zhǎng)城基金和路邁博基金等多家基金公司。從首發(fā)時(shí)間上看，除去周一（5月22日）為高峰期合計(jì)首發(fā)10只，周三有2只，周四有3只�；�金業(yè)內(nèi)人士表示，近期新基金發(fā)行市場(chǎng)確實(shí)有些回暖，不少基金公司也看準(zhǔn)目前市場(chǎng)的投資價(jià)值，因此加緊對(duì)權(quán)益類(lèi)基金的布局力度。但從近三年的情況來(lái)看，今年的發(fā)行總量仍在低位。

　　而在存量市場(chǎng)，近段時(shí)間，權(quán)益基金又迎來(lái)新一波“限購(gòu)潮”。

　　5月14日，安信基金發(fā)布公告稱(chēng)，安信基金暫停安信盈利驅(qū)動(dòng)股票的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資業(yè)務(wù)。同日，建信基金公告，為保護(hù)投資者利益，公司旗下建信智遠(yuǎn)先鋒混合自5月15日起暫停1萬(wàn)元以上的大額申購(gòu)業(yè)務(wù)。中銀基金則公告，中銀智能制造股票、中銀戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票、中銀行業(yè)優(yōu)選靈活配置自5月15日起暫停接受單日單個(gè)基金賬戶單筆或累計(jì)超過(guò)500萬(wàn)元（不含500萬(wàn)元）的申購(gòu)（含定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入）申請(qǐng)。

　　5月13日，有明星基金經(jīng)理管理的基金產(chǎn)品因投資管理及保護(hù)基金持有人利益需要，決定5月15日起暫停該基金在全部渠道的大額申購(gòu)、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、大額定期定額投資業(yè)務(wù)。而在5月12日，東吳基金公告，自5月15日起暫停東吳新趨勢(shì)價(jià)值線混合的大額申購(gòu)業(yè)務(wù)。截至限購(gòu)前，該基金年內(nèi)收益31.17%，在同期全部主動(dòng)偏股基金中排名靠前。

　　除上述基金外，還有多只主動(dòng)權(quán)益基金于近期悄然頒布限購(gòu)政策，暫停申購(gòu)或大額申購(gòu)。記者了解到，近期發(fā)布暫停大額申購(gòu)公告的主動(dòng)權(quán)益基金還包括華商優(yōu)勢(shì)行業(yè)靈活配置、易方達(dá)新興成長(zhǎng)靈活配置、招商量化精選、建信潛力新藍(lán)籌等。事實(shí)上，根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年以來(lái)，已有133只股票型、混合型基金暫停大額申購(gòu)，有130只同類(lèi)產(chǎn)品暫停日常申購(gòu)。

　　債券市場(chǎng)也有不少基金官宣限購(gòu)。就在本周，中加豐裕純債、中銀穩(wěn)匯短債、中加頤智純債、安信中債、萬(wàn)家添利、興證全球恒惠等純債基金和中短債基金相繼宣布限購(gòu)，如23日，招商基金公告稱(chēng)，為保障基金的平穩(wěn)運(yùn)作，維護(hù)基金份額持有人利益，決定自5月24日起，暫停招商金融債3個(gè)月定期開(kāi)放債券型證券投資基金的大額申購(gòu)和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。初步統(tǒng)計(jì)，5月內(nèi)宣布限購(gòu)的債基已超過(guò)60只。

　　保收益或成主要原因

　　記者關(guān)注到，發(fā)布“限購(gòu)令”的基金普遍表示，此舉是“為保障基金的平穩(wěn)運(yùn)作，維護(hù)基金份額持有人利益”。

　　“基金限購(gòu)有多方面原因，控制規(guī)模在特定條件下有利于基金的管理。部分基金由于業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，獲得資金青睞，規(guī)�？焖僭鲩L(zhǎng)而開(kāi)啟限購(gòu)，另一部分基金則是出于基金經(jīng)理對(duì)后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)的判斷，為減少基民損失作出的前瞻性決策�？傮w來(lái)看，限購(gòu)的做法有利于提升基民獲得感�！蔽沂幸患覈�(guó)有銀行理財(cái)師認(rèn)為，規(guī)模于基金產(chǎn)品來(lái)說(shuō)固然重要，但如果一只基金的產(chǎn)品規(guī)模超過(guò)一定程度，且管理的基金經(jīng)理不希望該產(chǎn)品在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)過(guò)快增加或大幅波動(dòng)，就可能決定暫停大額申購(gòu)。

　　值得注意的是，上述發(fā)布“限購(gòu)令”的基金中，有多只基金已在年內(nèi)多次發(fā)出限購(gòu)公告。對(duì)于這些年內(nèi)已經(jīng)累積了一定收益的基金，當(dāng)前選擇限購(gòu)更多是出自保收益的考慮。有基金經(jīng)理曾就此公開(kāi)表示，他的基金開(kāi)啟限購(gòu)，正是在考慮到產(chǎn)品預(yù)期收益率的基礎(chǔ)上，作出的優(yōu)先保證持有人體驗(yàn)的選擇，為此，他可以接受規(guī)模增長(zhǎng)方面的部分損失。

　　面對(duì)產(chǎn)品限購(gòu)時(shí)，投資者應(yīng)當(dāng)如何處置呢？“大部分情況下，基金限購(gòu)是為減少機(jī)構(gòu)大額申購(gòu)帶來(lái)的影響，對(duì)普通投資者影響不大�！鄙鲜隼碡�(cái)師表示，即使面對(duì)基金產(chǎn)品限購(gòu)，也不要過(guò)于追求現(xiàn)貨稀缺的基金產(chǎn)品而連續(xù)申購(gòu)追加投資，可以換一個(gè)思路去選擇一些風(fēng)格類(lèi)似、策略相近的基金經(jīng)理產(chǎn)品，或者是調(diào)整投資策略，尋找一些其他類(lèi)型基金配置。

　　惠州日?qǐng)?bào)記者劉乙端